«Прогнозы не выдерживаются»: аналитики оценили шансы регулятора удержать инфляцию в рамках 6–7%
МК выяснил, чем грозит сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 14%
Перед запланированным на 11 сентября 2026 года заседанием Совета директоров Банка России в экспертном сообществе разгорелась дискуссия. После десяти последовательных шагов по снижению ключевой ставки с пиковых значений до текущих 14% годовых, регулятор оказался перед сложным выбором. Главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев считает, что ЦБ возьмет паузу и сохранит ставку без изменений, пишет МК.
Коротко: ключевые факты и прогнозы
- Дата заседания ЦБ: 11 сентября 2026 года.
- Текущая ключевая ставка: 14,0% годовых (снижается с июня 2025 года).
- Уровень годовой инфляции: Ускорение в августе до 6,3% (против 5,98% в июле).
- Базовый прогноз экспертов: Пауза в смягчении ДКП и сохранение ставки на уровне 14% (мнение Игоря Николаева).
- Альтернативный сценарий: Символическое снижение на 0,25 п. п. — до 13,75% (вероятность 25–40% по оценкам аналитиков).
Почему ЦБ вынужден поставить снижение ставки на паузу
Главной причиной смены риторики регулятора стал рост инфляционного давления на фоне ослабления курса национальной валюты и возобновления роста цен на моторное топливо. Кроме того, инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими.
По мнению экономиста Игоря Николаева, сохранение ставки на уровне 14% станет четким сигналом о том, что денежно-кредитная политика снова ужесточается, чтобы предотвратить дальнейшую раскрутку инфляционной спирали.
Осенние риски, раскачивающие инфляцию
Экономисты выделяют три ключевых фактора риска, которые мешают дальнейшему смягчению ДКП осенью 2026 года:
- Рост коммунальных платежей: Предстоящая индексация совокупных платежей ЖКХ.
- Повышение транспортных тарифов: Запланированная на 1 октября индексация грузовых ж/д тарифов на 8,5%.
- Новые сборы: Введение с 1 декабря утилизационных и технологических сборов.
В сложившихся условиях Центральный банк, вероятно, предпочтет сработать на опережение и взять регуляторную паузу, чтобы не допустить выхода годовой инфляции за верхнюю границу обновленного прогноза в 6–7%.
